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2022年国内期货市场十大猜想:商品重心

币圈快讯 币圈快讯 2022年01月05日

  21年20,济率先复苏我国宏观经,五…▽□”良好开局实现“十四。022年展望2,面临三重压力国内经济形势…•▽,重稳中求进将更加注。望在2022年正式推出《期货和衍生品法》有,币圈快讯进一步扩充期货品种,不断发展创新业务,管理业务稳步提升风险管理、资产☆▪,建设不断强化期货行业文化=▲,经济能力进一步增强期货行业服务实体★☆▷。

  22年20,、供给冲击★●…、预期转弱三重压力我国经济发展将面临需求收缩。方面美国-▽◁,济或温和修复2022年经,向再平衡结构趋••▽;盾缓解供需矛★●◁,逐渐回落通胀压力;上行后趋稳美元指数▼•;期和实际利率先升后降美债收益率跟随通胀预。缩减购债规模美联储已开始,货币政策收紧预计在上半年,在下半年开始加息并为了遏制通胀。仍存在不确定性中美经贸关系,减对华关税上持偏乐观预期市场对美国有选择性地削。

  方面国内,中心是党的基本路线年我国通胀压力总体可控中央经济工作会议强调●◆“坚持以经济建设为,全球通胀走势需密切关注,性通胀影响防止输入•□。深度修复并趋于平衡供需两端将进一步,有所回升CPI将,稳步回落PPI将。策方面宏观政•▷,初级产品供给保障要正确认识和把握,节约战略实施全面,度及绿色低碳倡导简约适。缺、供求偏紧问题将缓解预计2022年煤电短。时同,范化解重大风险要正确认识和防,价格剧烈波动风险合理应对大宗商品。22年20,更注重国内宏观政策,字当头、稳中求进”整体发展趋势■•“稳★▽-,的货币政策来稳定内需及优化结构继续实施积极的财政政策和稳健。

  022年展望2,概率见顶回落全球经济大■△,冲高动力不足大宗商品价格,高位振荡将维持,题仍难改善供需错配问…•,重心下移预计价格。系方面黑色,趋于宽松整体供需■◁,枢将下移价格中□◇。政策长期执行情况下在限产和▽◆▼“双碳”,会持续承压铁矿需求,运量增加预期发,处于偏低位置价格将持续。体需求趋于宽松焦煤和焦炭整•◆,趋于回落价格均◁-,游需求走向但需关注下,政策回暖若房地产,格将反弹焦煤价。方面能源★•,炎疫情影响因新冠肺,期将持续放缓原油需求预◇-△,形成压制对油价。期看长,尚未达峰原油需求▷■,是大趋势复苏仍,涨的基础仍在油价长期上。品方面农产,对产区的影响较弱当下拉尼娜现象,情况良好大豆播种,022年的一项重大政治任务国内已将扩大大豆生产作为2◁◇▷,供应较宽松预期未来,或将终结油脂牛市。缺口依旧较大国内玉米产需,涨难跌价格易,继续上移重心有望。格处于近几年低位2021年生猪价◇•◇,量较大需求增○●◇,需求难有明显增幅预计2022年▲△,呈先跌后涨态势生猪期货价格将。

  1年12月截至202,4个期货▪☆、期权品种境内交易所已上市9,属、能源▪•◆、化工☆◁☆、金融等国民经济重要领域覆盖农产品、有色金属-•、黑色金属、贵金。时同,际化稳步推进期货市场国,际化品种增至9个商品期货期权国☆△,体经济跨境经营覆盖面拓展了期货市场服务实。累计成交量75.14亿手2021年全国期货市场,1■•▷.2万亿元成交额58◇★,13%和32.84%同比分别增长22--.,商品衍生品交易量首位连续十余年居全球场内。

  权上市品种将突破100个预计2022年期货及期。气、石脑油等更多对外开放品种上市上期所将推动航运指数▲▽、液化天然,金期货国际化研究探索黄;续发展方面绿色可持,氨能和电力等期货品种将积极研究钴、氢能、。丝等聚酯产业链品种研发上市郑商所将推进PX◇◁、瓶片和长。划研发16个品种广期所未来两年计,是绿色发展相关品种涉及四大板块:一,电力期货、工业硅等如碳排放权期货◇…△、;商品指数类二是大宗,合指数期货如商品综;市场互挂类三是国际,交易所的产品互挂通过实现与境外▲☆,高水平对外开放推动资本市场更●▪;带一路◁…■”沿线特色的大宗商品四是具有粤港澳大湾区、“一,期货等如咖啡。

  22年20◇-,绿色低碳发展期货市场聚焦,衍生品研发和布局加快推进绿色低碳●…■。此因,材料等新兴产业围绕新能源▪★-、新,低碳衍生品研发绿色▽◆□,约规则将成为各大交易所发力的新方向优化完善●■“双碳”政策相关品种的合。所为例以广期,服务绿色发展相关品种两年内的产品规划均为,色为特色以创新绿,融、绿色金融发展创新金,绿色金融改革创新大趋势符合我国生态文明建设与◆▲◇。外此,平台中证商品指数公司签署战略合作框架协议广期所已与全国首家商品指数编制运营服务,或成为一大亮点未来指数期货△■=。

  立法工作全面提速2021年期货,通过并发布《期货和衍生品法》预计在2022年上半年正式。前此,例》和对应的几个管理办法进行监管期货市场基本靠《期货交易管理条。类衍生品纳入法律监管范畴《期货和衍生品法》将各,门△▲•、跨领域是一部跨部▽◆◆,关衍生品的基本法律制度全面统领期货和其他相。着资本市场的法律短板得以补齐《期货和衍生品法》的发布意味,法律制度体系将形成完善的☆◁。

  将再度明确发展期货市场已是国家战略2022年《期货和衍生品法》的推出,配置资源的功能发挥有了法律保障期货市场发现价格、管理风险、•▲▪。化…□●、法治化和国际化其秉持的理念为市场▽▲,场发展方向一致这与我国期货市▷◁,货市场的标志也是成熟期○★。法律层面保障了期货市场的风险防控体系市场化、法治化和国际化表现在:一是从,品市场长远健康发展更促进了期货及衍生,体系的稳健运行维护了市场经济-◁=。现有法可依、有章可循二是期货市场将真正实▼★△,真正的法治化也才能实现。场扩大对外开放提供法治保障三是法律与国际接轨为期货市,放的路径◁▷☆、跨境监管等作出安排从法律层面对期货市场对外开,际化保驾护航为期货市场国。

  制作为期货品种的上市机制目前成熟市场大多采用注册=▷。机制采用并联审批模式我国现行期货品种上市,长、狗狗币快讯行政力量强而忽视市场需求等问题存在品种上市周期不明确、上市周期,率和自主创新能力受限使得期货市场的运行效,功能受阻风险管理。

  品法》推出后《期货和衍生,将实行注册制期货品种上市☆…,市权限交给交易所将期货品种的上,择权转移到市场机构即将上市品种的选。革以及成熟期货市场的品种上市机制《证券法》关于证券发行注册制改,注册制提供了宝贵经验为我国期货市场品种▪•。

  推行后注册制,开新的发展空间期货市场将打◆-。先首=☆,种的上市程序和监管流程注册制简化了期货新品,品种上市周期有效缩短了,监管效率提高了。次其,市差异化合约交易所有权上,济的个性化需求以满足实体经,多样化发展有利于品种,所的核心竞争力从而提升交易,之间的竞争机制并且形成交易所△■▽。后最,市和退市将常态化注册制下品种的上☆●,完整的品种体系有利于形成健康。

  争取国际定价话语权和维护国家经济安全的客观要求对外开放是我国期货市场进一步增强国际竞争力▽▷、★…•,和引导期货市场发展的必由之路是提升重要大宗商品价格影响力。市场的天然属性国际化是期货,场的纵深发展随着期货市■△,多元化需求为了满足▼★,货市场对外开放客观上要求期。原油期货上市自2018年,化的步伐从未停止我国期货品种国际,种不断增加国际化品▲◇,出更多的国际化期货品种且交易所还在继续研究推,际化业务拓展国•▷。于提升我国金融◆○△“软实力★▲”发展期货市场国际化有助◇○☆,实体“硬实力”更好地服务于,市场深度和广度拓宽我国期货=●。

  国际化的历程中我国期货市场,易所为例以期货交△…,四大期货交易所相较于已成立的,借助政策和区位优势新成立的广期所有望•★,方面进一步与国际接轨在品种和制度创新等,所国际化推动交易。模式为例以业务,0年1月202…◇,次交割和跨境交收成功实施上期能源低硫燃料油期货首▷◆▲,”这一“双向开放”的新路径形成了▷▪“境内交割+境外提货◆○▽。走出去”的重大突破这是期货交割服务“。去◇◁”的目的不仅在于国际化交易“引进来•★○”交割“走出,步打通产业链还在于进一,善供应链构筑完--◇,升价值链有效提,逐步形成国际定价基准通过交易“引进来▷□▪”,索多元化对外开放路径通过交割“走出去●○◆”探。要求的企业作为交割厂库未来还应继续引入符合,外提货”为着力点以“境内交割+境-=★,服务深化发展推动跨境交收,供更好的通道和服务为境内外投资者提,场发展预留空间为我国期货市,市场上的中国力量推动形成国际期货◇=。

  中金所之后广期所是继,制运作的期货交易所我国第二家以公司。多采取会员制其他交易所大,主导创立由政府,集中统一监管证监会实行,司制交易所存在不少差异与国际通行的会员制和公。制交易所相比会员,场化导向更强公司制的市,所都由会员制改为公司制目前世界上许多大型交易▷••,所发展的新方向成为全球交易。规日趋完善随着法律法,改革创造良好的法律环境将为期货交易所的公司化,币圈快讯效性将会进一步提高期货市场运行的有☆…。

  生品提供结算服务符合国际惯例期货市场统一结算并为场外衍,走向统一结算也是大势所趋我国期货市场顺应国际潮流。年来多,场各自为政我国期货市,会员提供结算服务由各个交易所为,结算成本增加了,结算效率降低了,市场风险控制不利于期货,的发展和对外开放制约了期货市场。货市场发展历史看从近年来国际期,为期货市场的核心竞争力拥有独立清算组织已成。构的设立、变更和解散作出了明确规定《期货和衍生品法》对独立期货结算机,一结算体系预留了法律空间这为我国期货市场建立统。

  的统一结算公司转变的优势和基础中国期货市场监控中心具备向独立。方面一,是非营利性公司制法人中国期货市场监控中心◇●,系中具有举足轻重的地位在期货市场穿透式监管体★=,的第三方参与人作为期货市场,结算公司转变的条件具备了向外部统一。方面另一▼▲,闭运行的执行者作为保证金封,供结算单、追加保证金通知等服务期货市场监控中心可为投资者提,户的资金往来信息拥有各交易所客,各交易所结算部门不可比拟的优势在期货保证金的收取和监控上具有△▼,算业务的基础有逐步开展结。

  广深+江浙”的竞争格局目前期货公司呈“北上,北弱南强,趋势明显且头部化=◆。展水平、市场化程度、金融环境等的差异造成南北非均衡发展的主要原因是经济发★=。2021年年底成功登陆主板永安期货600927)于,板上市的期货公司成为第三家在主。用资本市场扩展融资渠道期货公司上市有助于利▪□,金支持、补充资本实力为公司及子公司提供资-■,务的创新发展支持各项业。期货公司均有望登陆主板市场目前在新三板挂牌的13家,件的优质期货公司上市未来将有更多符合条。大做强做优头部公司做○▼=,小★□、业务模式单一格局将改变期货公司规模○•,行业发展持续引领▷•。外此,品、贸易商厂库等业务创新的头部公司作为引领期现▷◆、含权贸易、场外衍生,了期货公司的上市热情永安期货上市不仅激发,极的示范效应更带来了积,创新业务的转型发展引导期货公司推动。

  直是行业痛点同质化竞争一,竞争将更激烈未来经纪业务□○,合自身发展的经营之路期货公司必须找到适■☆。为期货公司发展的重点未来交易商功能将成。外此,商充当交易商角色目前大量生产贸易▽◆○,体将趋于规范化这类交易商群,场良性竞争、稳步发展与期货公司一起引导市▷□○。2年将采取多元化战略期货经营机构在202•▽,质化陷阱跳出同,质量发展迎来高。

  年来近两,情影响因疫-□●,价格波动大大宗商品★▷,险增加市场风▽○,微企业经营压力骤增国内企业尤其是中小。1年10月底截至202○▷◇,协会备案设立94家风险管理公司共91家期货公司在中国期货业,3.38亿元和317.87亿元行业总资产、净资产分别为121。1―9月份2021年,义本金达8500亿元场外商品业务新增名。中其,约6600亿元期权业务规模,长68%同比增,长最为显著互换业务增,300亿元规模约1,长近8倍同比增。

  公司成立以来自风险管理,增长迅猛场外业务=▪,实体的主要方向之一成为期货行业服务○◇▼,风险管理需求反映出巨大的。意识逐渐增强企业风险管理,性化风险管理的需要很多实体企业出于个,外衍生品市场纷纷涉足场▪★◇。22年20▷☆△,生品市场势在必行着力发展场外衍。

  货风险管理业务为进一步规范期,21年20,司风险控制指标管理办法(试行)》及配套文件中国期货业协会制定并发布了《期货风险管理公■☆▲,核心的风险管理公司风控指标体系正式建立了以净资本和流动性为•□▪。22年20,实相应制度安排期货公司在落=★,司的管控职责的同时强化对风险管理公,种风险管理业务将稳步发展各★▲,风险管理公司自身专业度提升期货经营机构以及,控管理增强风。户提供风险管理服务着力于为广大产业客,和产业链、供应链的稳定性以增强企业经营的稳定性。

  险需求日益突出近年来企业避。品方面农产▲-,管理公司继续加大力度期货交易所和期货风险▽◁,带面以点,货”向纵深发展把“保险+期▽▼=。品方面工业,参与场内套保外企业除了直接,期权规避风险还可运用场外。发挥自身专业优势风险管理公司充分,订一对一的场外协议通过与产业客户签,和个性化需求不匹配问题有效解决场内标准化合约●◆,金实现风险管理效果帮助企业用更少的资。地匹配企业风险管理需求场外衍生品业务可以更好,市场的有效补充也实现了场内。22年20,期货风险管理公司大有可为各具特色的场外交易平台和。

  民收入的提高随着我国居▼☆,规模持续扩大高净值人群…-,工具需求激增投资性金融■…。理业务蓬勃发展的一年2022年将是财富管,管理时代的准备做好迎接大财富,业务亦大有可为期货公司资管。

  场资管产品162174只2021年第三季度全市-△,87万亿元规模65.;产品1722只期货公司资管,4.53亿元规模317,.11%、50.09%较上年同期分别增40。新规颁布自资管,务持续转型期货资管业,发展阶段进入新。

  品种不断扩充一是期货市场,层出不穷创新品种,场不断完善场内场外市,管的投资标的丰富了期货资。衍生品法》的推出二是随着《期货和,一点惯例秉承“多,色”原则少一点特,挥监管效能将更好地发=◁▲。大的市场规模三是我国巨,的期货市场日益开放•-,外资金流入吸引更多境,池扩大资金。向商品及金融衍生品类占比较低四是目前期货公司资管计划投■-★,队伍的壮大随着人才,略不断成熟CTA策,将得到改善这一现象=▷。大零币快讯化“软实力▼◆•”提升五是期货公司文,稳健、担当△★”的行业文化为抓手未来将以“合规■▽◇、诚信■•、专业、,资源配置功能发挥期货市场★▼=。

  文化建设常态化未来期货行业•…◁,”十字方针将在行业内进一步渗透“合规=★、诚信、专业、稳健、担当●•。文化建设中在期货行业,为一大亮点信义义务成□★…。是立业之本诚信文化,交易风险的基本要素也是规避期货市场◇○。诚信建设的重要内容信义义务是期货业,护的制度根基也是投资者保,程中不可或缺的要素是资本市场法治化进□▲◁,提高服务水准和层级当前期货市场需要•▪☆,这一目的的有力抓手信义义务正是实现。

  主体方面文化建设▽=,的服务文化和期市的开放文化期货交易所致力于建设行业,体经济服务实,期货定价功能进一步深化,力的市场定价体系形成具有国际影响☆•☆。产管理子公司业务纳入主营业务范围期货公司未来要将风险管理公司和资,持与引导下在政策支,文化和风险管理文化的建设促进行业竞争文化△…◁、创新。设行业稳健文化、担当文化期货自律机构也将致力于建,实体经济的文化土壤在全行业培育服务。

  实力”是资本市场共识多措并举提升文化◇•▷“软,也是其中重要一环投资者文化建设。生品法》的出台随着《期货和衍,入监管范围居间人纳▼…□,来期货行业文化建设的重点居间文化的建设也将成为未。资者文化建设★☆、监管者文化建设齐头并进交易所文化建设、期货公司文化建设=◇☆、投,合力形成▲▽•,文化的良好生态共同营造期货▲◇。于难得的发展机遇期我国资本市场正处•▽,场化▪○•、法治化、国际化的方向发展期货市场的监管文化也在朝着市。

  够提高行业服务能力优良的行业文化能,高质量发展促进行业,造力与影响力提高行业的创▷△。营若要持续改善期货公司的经,、机构化出发必须向专业化★◆◆,创新业务大力发展•◁○,系建设投入加大人才体★◆,务满足客户需求凭借专业化服。高度专业化的市场期货市场是一个,发展过程中在其普及与•=☆,行知识普及、宣传必须有专业人员进。伍将向复合型方向转变未来期货专业人才队◁◆,是良好期货文化传承与发展的动力源泉因此培养符合期货业发展要求的人才▼□,对期货业的发展十分重要加快专业优质人才的培养。

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